Fx Options Sef

Visão geral do FX Opções de FX (plataforma Volbroker) A plataforma BrokerSuite FXO oferece funcionalidade para facilitar a execução SEF de transações pré-organizadas em Opções de FX. Tais transacções podem ser introduzidas pelos participantes e / ou pelos Corretores de Introdução sujeitos às regras de comércio pré-estabelecidas dos SEFs. Uma transação pré-estabelecida é enviada para a Tradição SEF via BrokerSuite FXO. Após a entrada para o sistema de captura de negócios BrokerSuite FXO SEF, o comércio será confirmado e transmitido para um repositório de dados de swap. FX NDFs FX NDOs e outros produtos FX Além do nosso livro de encomendas FXO, o TraditionSEF também oferece a execução, processamento e geração de relatórios de negócios em outros mercados globais de câmbio, pré-organizados por contrapartes e / ou introduzindo corretores. Esses negócios são gerenciados por nossa equipe de profissionais especialistas em execução SEF. Para mais detalhes sobre este serviço, entre em contato com: 116x7297x64115x65102x4f66x40116x7297x64105x74105x6f110x2e99x6f109. Produtos FX Os produtos suportados pelo TraditionSEF para FX incluem, mas não se limitam a: Opções de liquidação física: todas as opções de put, call, straddle, reversão de risco, combinação, borboletas, delta neutras e exóticas com tenores de overnight A 30 anos. Swaps: swaps de volatilidade, correlação e variação. Instrumentos de liquidação de caixa: adiantamentos não entregáveis, opções de FX não-entregáveis ​​(todos os tipos de estratégias). Para ver uma lista completa de produtos FX e características associadas, consulte o Manual de regras do TraditionSEF, Apêndice C. Inconhecimentos conhecidos: Preparando-se para opções de câmbio negociadas no SEF 10 de fevereiro de 2014 Escrito por Banking Tech Imprimir E-mail Com relação às transações envolvendo swaps sujeitos ao As contrapartes de necessidade de compensação devem executar a transação em uma mesa de comércio designada como mercado de contrato ou executar a transação em uma facilidade de execução de swap. Robert Gray é chefe de vendas para a EMEA da Dion Global Solutions Com estas palavras, a Lei Dodd-Frank lançou uma nova sigla na sopa de letras dos mercados de capital modernos. Nos anos que se seguiram, as Instalações de Execução de Permuta foram objeto de repetidas discussões, consultas, submissões e interpretações, escreve Robert Gray. Os prazos foram recuados e empurrados de volta. Os traders de FX assistiram em alívio das linhas laterais antes de se confirmar que as opções de FX e NDFs seriam classificadas como swaps pela CFTC e sujeitas às novas demandas de negociação de câmbio. E agora, depois de três anos de discussões furiosas, os SEFs estão finalmente aqui. Claridade e confusão Quase 20 organizações se registraram como SEF com a CFTC antes do prazo em outubro do ano passado. Mas de acordo com a confusão e complexidade que tem cercado os SEFs desde que foram propostos pela primeira vez, a mudança não criou a clareza que alguns esperavam. Apesar dos prazos muito claros, pelo menos dois operadores de plataformas de opções eletrônicas não se registraram, citando mudanças inesperadas nas regras e regulamentos finais. A CFTC publicou uma série de cartas de não-acção que dão aos SEF mais tempo para cumprir certas regras, incluindo a triagem de pré-execução, relatórios e requisitos de confirmação. Os usuários também estão recebendo mais tempo para revisar os livros de regras do SEF e assinar acordos de usuários. Se isso não bastasse, o outro problema flagrante é que as tendências prescritivas dos reguladores norte-americanos contrastam com a abordagem mais direta adotada na Europa. O tratamento das opções de câmbio é muito diferente em ambas as jurisdições e, até à data, as opções de FX não são da competência da EMIR. Em contrapartida, a MiFID ea MiFID II, que introduziram ambientes comerciais competitivos e multimercado, já cobrem todos os instrumentos financeiros. Nominally pelo menos estes incluem uma opção de FX, o que complica ainda mais a paisagem internacional. Totalmente viva para a possibilidade de arbitragem regulamentar, e relutantes em ver New Yorks swaps business decamp para Londres ou Frankfurt, os reguladores não são susceptíveis de deixar essas anomalias no lugar por muito tempo. Já vimos um esforço mais concertado para criar condições de concorrência equitativas e definir claramente as regras. Mais recentemente, a Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (AEVMM) anunciou um prazo firme de 12 de Fevereiro de 2014 para as empresas que necessitam de se inscrever nos relatórios comerciais obrigatórios. Isso não é apenas através de FX, mas todos os outros over-the-counter classes de ativos. Então, o que tudo isso significa para os participantes nos mercados de opções de FX? Podemos certamente esperar a consolidação eventual entre a primeira parcela de SEFs a ser lançado. No entanto, os princípios subjacentes de transparência, visibilidade e controlo são abundantemente claros. Todos os aspectos do processo de negociação e tomada de decisão serão registrados, relatados e prontos para auditoria. As casas de negociação terão de satisfazer estas exigências e construir as melhores práticas em suas operações para que possam se adaptar a essas e quaisquer outras mudanças na linha. Infelizmente, apesar dos prazos como a ESMA se aproximar rapidamente, os relatórios não são algo que o mercado está actualmente preparado. O problema é que muitos participantes estão sem a infra-estrutura e ferramentas de software necessárias para cair em linha com os procedimentos obrigatórios de comunicação. Preparando-se para o futuro Traduzido para o dia-a-dia da negociação de opções de câmbio, já não será suficiente para os bancos para executar um comércio em nome de um cliente e simplesmente informá-los dos resultados. Também não será aceitável fornecer ao cliente apenas uma capacidade de execução simples. O desafio particular do espaço de opções FX é que ele é um mercado muito bespoke. De acordo com uma pesquisa do Banco de Pagamentos Internacionais (BIS), quase 10 por cento de todos os negócios são contabilizados por empresas não financeiras, muitas das quais estarão usando opções para proteger suas posições de moeda. Tesoureiros dessas organizações estão procurando um contrato exclusivo que se aplica às suas circunstâncias particulares. Não há dados de preços históricos, e encontrar a taxa de mercado médio é um desafio na melhor das hipóteses. Os bancos precisam garantir um nível de transparência sem precedentes, não apenas para demonstrar a eficácia de sua estratégia comercial, mas também para se protegerem contra potenciais acusações de comportamento obscuro. Para fazer isso, os traders FX opções terá três capacidades essenciais. Em primeiro lugar, eles exigem preços precisos e abertos, bem como avaliações que são aplicadas consistentemente em todas as fases do fluxo de trabalho. Em segundo lugar, exigirão flexibilidade no que se refere à selecção de modelos de preços, de modo a garantir que sejam seleccionados os mais adequados. Finalmente, o apoio é necessário para a descoberta eficiente de preços, tanto para negócios individuais e livros inteiros de opções. Haverá também a necessidade de ter a capacidade de realizar análises pré e pós-negociação de decisões de negociação, e relatórios eficazes para garantir que os clientes são informados em cada fase. Isso certamente incluirá testes de estresse precisos e análise de cenários para garantir que as carteiras estejam em conformidade com os mandatos dos clientes, bem como com os regulamentos. Caso as opções de FX passem para trocas, elas se tornam mais sensíveis aos movimentos do mercado. O pernoite é improvável que satisfaça os clientes, que querem saber a valorização de suas participações em tempo quase real. Os traders provavelmente precisarão da capacidade de calcular a marcação a mercado de vários portfólios e milhares de posições de opções em um período de tempo muito curto. O papel das empresas no mercado de opções de FX lançou outro desafio em relação aos regulamentos do SEF. Inicialmente, a CFTC exigia que os investidores enviassem um Pedido de Cotação a cinco bancos ou criadores de mercado para cada potencial comércio. Lobbying reduziu aquele a dois, mas eventualmente levantará a três. A preocupação é que, apesar de múltiplas PDQs darem a impressão de uma maior concorrência, também aumenta o risco de fuga de informações novamente reforçada pela natureza bespoke, mas esporádica do mercado, que tem o efeito oposto exato. Os bancos e seus clientes, portanto, precisam de ferramentas que lhes permitam trabalhar a partir do mesmo bufo (registro de comércios feitos ao longo de um período de tempo) e modelo de preços para facilitar um comércio. Com este tipo do sistema no lugar, um tesoureiro incorporado pode confiar em seu banco que pode emitir para trás para trás um preço para uma estrutura particular no clique de um botão. Os comerciantes podem fazer o preço e avaliar como ele se encaixa em seu livro, eo tesoureiro pode decidir se deve ou não para concluir o comércio. Cada estágio é capturado no mesmo sistema para que os preços permaneçam corretos, a diferença entre uma ordem sendo colocada, com preço e executada é reduzida para segundos e o vazamento de informações é minimizado. Finalmente, as empresas terão, eventualmente, de prever e gerir requisitos de garantia de fim-de-dia. A compensação central conduzirá inevitavelmente a empresas com posições consideráveis ​​em cada câmara de compensação, com requisitos de adequação de capital que exijam que sejam capazes de calcular e, em seguida, manter capital suficiente contra estas posições. Seu também um desafio para clearing casas e repositórios de comércio que precisam ser capazes de calcular margem. Este é um desafio para o espaço de opções FX como um todo. Atualmente clearing central não é obrigatório, mas a trajetória regulatória sugere que é apenas uma questão de tempo. Os níveis sem precedentes de dados agora dirigidos a esses órgãos estão esmagando os sistemas existentes. Há ainda alguma confusão sobre como e se as câmaras de compensação serão capazes de traduzir esses dados em informações significativas e permitir que os comerciantes façam uma marca no mercado dos seus livros. Janelas de oportunidade Assim, para toda a confusão que envolve os SEFs, a clareira e as regras gerais de regulamentação, também existem alguns requisitos muito claros que surgiram. Enquanto os órgãos da indústria e reguladores continuam a trabalhar no aperfeiçoamento da estrutura, os participantes podem útilmente gastar este tempo se preparando para as próximas mudanças. A janela para repelir a regulamentação e estender prazos está se fechando rapidamente. Em seu lugar está abrindo uma janela de oportunidade para roubar uma marcha sobre os concorrentes. O movimento para trocas eletrônicas é susceptível de aumentar a quota de mercado de opções de câmbio e aumentar dramaticamente os volumes negociados como aconteceu com os mercados de câmbio. Os riscos percebidos diminuirão, mais corporates são prováveis ​​mudar suas estratégias de cobertura dos futuros às opções, e simplificando a execução abrirão o mercado a uns jogadores mais non-tradicionais. No entanto, as vantagens da adoção antecipada só estará disponível para as empresas comerciais que obtêm seus próprios processos e sistemas em ordem. Opções de negociação sobre SEFs Neste artigo vou olhar para os volumes de comércio de opções de FX, conforme relatado para US Swap Repositórios de Dados e volumes publicados Por Instalações de Execução de Swap nos EUA. Esta análise destaca o seguinte: Opção Vanilla FX volume de médias 24.000 negócios por mês nos maiores 10 pares de moedas EUR / USD é o par mais ativo com até 11.500 negócios ou 600 bilhões nocional um mês 2015 Volumes são 30 superiores a 2014 Em SEF é 27, enquanto Off SEF é 63 de volume relatado por pessoas dos EUA opções de barreira têm volume de comércio comparável para Opções de baunilha, mas uma fração da tradição nocional é o SEF líder com 34 partes (nos 10 pares) BGC está perto de trás com 29 partes D2C Os SEFs têm lt1 do volume Agora nos gráficos, dados e detalhes. Volumes em 2015 Usando SDRView podemos olhar para 2015 volumes de contagem mensal de comércio de Opções de Baunilha para os dez pares de moedas mais negociados. Março de 2015 foi o mês de volume mais alto com 33.698 negócios relatados O volume de comércio mensal para os últimos 5 meses é consistentemente cerca de 24.000 negócios por mês Somente Chamadas e Puts são relatados, o que significa Straddles estão sendo relatados como duas negociações EUR / USD é o par mais negociado Com 6.500 a 11.500 negócios cada mês USD / JPY é o próximo mais negociado com 4.000 a 6.000 negócios USD / CAD e AUD / USD seguem com 2.000 a 4.500 comércios GBP / USD e USD / MXN próximo com 1.500 a 3.000 negócios E o mesmo em Termos nocionais brutos. Março de 2015 foi o mais alto com gt 1.200 bilhões negociados Últimos meses têm consistentemente média de gt 775 bilhões Lembre-se de que as regras teóricas tampadas significam que os volumes reais são um pouco mais elevados Nocional bruto das negociações de valores entre 15 e 24 of the Standard trades Sugerir Ser 10 a 20 mais alto do que os números relatados EUR / USD é o par mais negociado com 260b a 580b nocional bruto por mês USD / JPY é o próximo mais negociado com 135b a 240b brutos notional Comparando a 2014 Volumes Vamos ver como isso se compara ao Período correspondente em 2014. Todos os meses em 2015 é superior ao mês correspondente em 2014, alguns muito mais, por exemplo Marcha. Volume bruto nocional é em média 30 superior em 2015 vs 2014. Um sinal de maior volatilidade da moeda, levando a mais hedging e especulação sobre SEF vs Off SEF E SEU vs SEF negociação fora. Novamente para os mesmos 10 pares de moedas. Mostrando que a maioria de negociar é fora de SEF. Não é de estranhar como o seu não é mandato para o comércio de opções de câmbio no SEF e não é Clearing. Na realidade, o SEF é, em média, 27 do total nocional bruto, enquanto o Off SEF é 73. O período correspondente em 2014 teve 32 no SEF e 68 no SEF. Assim, 2015 mostra uma queda de 5 em On SEF. Ruído estatístico ou uma tendência causada por comportamento diferente, por exemplo, mais Cliente negociação em 2015 Opções de barreira, bem como Opções de baunilha, uma quantidade razoável de negociação tem lugar em Barreiras. A tabela abaixo mostra as contagens de comércio em agosto de 2015 para par de moedas e tipo de produto. Em alguns pares, AUD, GBP e SGD mais Negociações de barreira foram negociadas do que Vanilla Only em CAD, MXN e ZAR são as contagens de comércio de barreiras muito mais baixas do que Baunilha (NDO é Opção Não Entregue e NDF é Não Entregável Forward) Estão sendo relatados em USD / JPY ou EUR / USD que são moedas correntes de entrega) No entanto, em termos nominais brutos Barreiras são muito menores do que Baunilha, como mostra a tabela abaixo. O que significa que o tamanho nocional de cada opção de barreira é uma pequena fração do tamanho de uma opção de baunilha. Market Market SEF Usando o SEFView podemos olhar para a quota de mercado para cada SEF para os nossos 10 pares de moedas. Primeiro para o período de 1 de janeiro a 31 de agosto de 2015. EUR é de longe o maior BGC e Trads são os líderes GFI e Tullets seguir Reuters mostra algum volume CAD e JPY são os próximos pares maiores Os mesmos dados, mas como percentagem. BGC domina em MXN Tradição domina em CAD Tradição é topo em AUD, GBP, ZAR BGC é top em EUR, CHF, JPY, SGD GFI é forte em todos os pares TP é top em TRY e forte em todos os pares D2D SEFs dominam os números D2C Os SEFs têm menos de 1 ação e uma visão mensal para procurar por qualquer mudança na participação ao longo do ano. Tradição tem 34 partes, com um mínimo de 30 em maio e agosto BCG tem 29 partes, com um mínimo de 26 em fevereiro e um máximo de 33 em agosto GFI tem 21 partes, com um mínimo de 19 em julho e um máximo de 23 Em Mar Tullets tem 15 partes, com um mínimo de 12 em julho e um máximo de 17 em maio Reuters tem 0,6 BBG e 360T lt 0,1 Isso é por quota de mercado. Pensamentos Finais Há muitos dados interessantes disponíveis em Opções de FX. O blog Todayrsquos acabou de arranhar o serviço. Espero olhar no futuro com mais detalhes. Incluindo Expiryrsquos, greves, preços, Straddles, freqüência de comércios, hellip Você também pode fazer você mesmo usando SDRView e SEFView. 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